Doanh nghiệp được quyền liên tục phát hành dưới mệnh giá

Cho hay không cần rõ ràng  Tuy Luật DN hiện hành không có quy định nào cấm việc DN phát hành cổ phần dưới mệnh giá, nhưng do Luật cấm kê khai khống vốn đăng ký, trong khi nội hàm của khái niệm thế nà vốn khống chưa được làm rõ, nên vẫn tồn tại ý kiến trái chiều về việc DN được hay không được quyền phát hành dưới mệnh giá. Có ý kiến cho rằng, việc DN phát hành dưới mệnh giá không bị coi là góp vốn khống. DN chỉ bị coi là góp vốn khống khi cổ đông hứa góp vốn, nhưng trên thực tại không góp, hoặc góp ít hơn số vốn đã cam kết. Khi DN phát hành dưới mệnh giá, phương án chào bán được ban bố công khai, trong đó họ bán số lượng bao lăm với mức giá cụ thể nào, sau đó kết quả chào bán cũng được công khai và bộc lộ rõ trong vắng tài chính của DN, thì không thể coi là góp vốn khống. Tuy nhiên, quan điểm khác lại cho rằng, như vậy là khống, bởi vốn điều lệ của DN ghi nhận tăng thêm sau đợt phát hành tăng vốn dưới mệnh giá, chả hạn là 10 đồng, nhưng trên thực tế DN chỉ thu về 7 đồng. Thực tại cho thấy, ngay trong các cơ quan quản lý nhà nước cũng đang có quan điểm trái ngược nhau về khoản chênh lệch giữa mệnh giá và giá phát hành dưới mệnh giá. Có ý kiến nói khoản chênh      Quảng Cáo     Xã hội càng phát triển thì hệ thống các quy định pháp luật càng hoàn thiện. Ở Việt Nam ngày càng có nhiều văn bản pháp luật được ban hành để điều chỉnh các lĩnh vực trong đời sống xã hội. Việc này làm cho các cá nhân, tổ chức gặp nhiều khó khăn trong việc hiểu biết quyền và nghĩa vụ của mình. Hơn nữa, các giao dịch dân sự, kinh tế, thương mại càng nhiều thì lại tiềm ẩn nhiều rủi ro pháp lý, dễ phát sinh tranh chấp. Bởi vậy,tu van luattại Việt Nam đang trở thành nhu cầu thiết yếu của nhiều tổ chức, cá nhân khi tiến hành các công việc liên quan đến pháp luật, nhất là đối với doanh nghiệp nào muốn làm ăn lâu dài, phát triển bền vững. Tư vấn pháp luật là một trong những lĩnh vực hoạt động chủ yếu, đầu tiên, đa dạng của Công ty Luật VLG. Với đội ngũ luật sư giỏi, giàu kinh nghiệm và tâm huyết với nghề, Luật Thái An có khả năng cung cấp cho khách hàng dịch vụ tư vấn pháp luật chuyên nghiệp, chất lượng cao, kịp thời đưa ra những giải pháp tối ưu, đáp ứng mọi yêu cầu của các tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước.  lệch này là vốn khống, quan điểm ngược lại bảo không. Trong bối cảnh chuẩn mực kế toán quốc tế cho phép ghi nhận khoản chênh lệch giữa mệnh giá và giá phát hành dưới mệnh giá vào thặng dư âm vốn cổ phần, để bảo đảm rõ ràng, dễ thực thi trong thực tế, nhiều quan điểm đề nghị trong quá trình sửa Luật DN, nên bổ sung quy định cho hay không cho DN phát hành dưới mệnh giá… Một chuyên gia trong lĩnh vực chứng khoán cho biết, trên thế giới có những nước không cho phát hành dưới mệnh giá Trung Quốc, nhưng có nhiều nước cho phép. Ngay cả những nước cấm phát hành dưới mệnh giá, thì luật cũng không quy định cứng mệnh giá cổ phần. Nên, trên thực tế không gây khó cho DN khi muốn phát hành dưới mệnh giá, bởi khi đó, DN sẽ phát hành cổ phiếu không mệnh giá, hoặc mệnh giá bằng 0.  “Không vướng pháp lý…”  Ông Hiếu khẳng định như vậy, bởi phát hành dưới mệnh giá không phải là góp vốn khống, do khoản chênh lệch giữa mệnh giá và giá cổ phần bán được trên thực tại DN phải hạch toán lỗ. DN bán cổ phần được 7 đồng, nhưng trong bảng cân đối tài sản lại hạch toán là 10 đồng, thì mới bị coi là góp vốn khống, lừa dối người khác. Còn mệnh giá 10 đồng, nhưng DN chỉ bán được 7 đồng và hạch toán là 7 trên bảng cân đối tài sản, thì không bị coi là góp vốn khống. Góp vốn khống được hiểu là khi các cổ đông thỏa thuận góp vốn, tài sản khác vào công ty, nhưng trên thực tế không góp. Trước câu hỏi, theo thông lệ nhiều nước, các DN cần thái độ rõ ràng của nhà quản lý rằng cho hay không cho phép hành dưới mệnh giá, nên chăng dự thảo Luật DN sửa đổi cần quy định về vấn đề này, ông Hiếu khẳng định, đã là việc của DN, thì luật không nên can thiệp. Việc có phát hành dưới mệnh giá hay không là quyền của DN, chứ Luật hiện hành, cũng như dự thảo Luật DN sửa đổi không đề cập vấn đề này. Phát hành với giá cao thì DN hưởng lợi, ngược lại phát hành với giá thấp hơn mệnh giá, thì DN, cũng như cổ đông phải chịu thiệt. Nên, vướng mắc chính trong phát hành dưới mệnh giá đốn nằm ở phía DN, chứ không do vướng quy định pháp lý. Những phương án phát hành tác động bị động đến hình ảnh của DN, quyền lợi của cổ đông, thì khó được cổ đông duyệt y. Ông Hiếu cũng cho biết thêm, tùy bối cảnh kinh dinh mà có lúc DN nhận thấy sử dụng tỷ lệ vốn chủ sở hữu chiếm áp đảo trong tổng lượng vốn kinh doanh thì có lợi hơn, nhưng cũng có thời điểm sử dụng vốn vay nhiều thì có lợi hơn. Thành ra, khi có nhu cầu dùng nhiều hơn vốn chủ sở hữu, DN có thể chọn phương án phát hành dưới mệnh giá. Khi khai triển phương án này, đương nhiên DN phải gánh một khoản lỗ, cổ đông cũng bởi vậy mà phải ưng thiệt hại. Vì thực tế này mà trên thế giới, DN thường tránh phát hành dưới mệnh giá, nếu không muốn nói là chẳng thể triển khai do vấp phải sự phản đối của cổ đông. Mặt khác, do pháp luật của nhiều nước không quy định về mệnh giá cổ phần, nên thường DN thiết kế mệnh giá rất thấp, để tránh phải phát hành dưới mệnh giá.  Hữu Hòe